智通财经APP获悉，东吴证券发布研究报告称，锂电行业需求超预期，11-12月淡季不淡，25年需求上修至30%+增长，当前估值盈利底部，龙头技术创新、成本优势突出，盈利率先恢复，供需反转在即，强烈看好。首推格局和盈利稳定龙头电池：宁德时代(㊣300750.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、结构件：科达利(002850.SZ)。

　　国内24Q4冲量超预期，全年销量预期上修100万辆至约1300万辆，增长37%。25年国内汽车消费政策持续✅可期，同时10-20万价格带车型电动化率加速，东吴证券预计销量可维持25%增长至约1628万辆。欧美25年销量预期平稳，但25H2新车周期开启，预计✅26年接力国内增长。其中欧洲24年预计销量持平约289万辆，25年恢复至15%增㊣长，26年有望提㊣速至30%增长。因此全球看，24年电动车销量预计1701万辆，增27%，25年预计销量可达2083万辆，增22%，26年仍维持18%增长。

　　东吴证券预计2024年动储电池需求约1409Gwh，同比增㊣㊣30%，其中储能330gwh，同比增57%。25年纯电占比趋稳，单车㊣带电量稳中有㊣升，预计动力电池需求约1351gwh，增长25%，而海外大储持续爆发，预计储能电池增长45%至500gwh，合计全球动储需求1851gwh，同比增31%行业资讯。同时产业链Q1淡季不淡，补库需求明显，全年锂电实际有望进一步上修。

　　供给扩张放缓，需求回升，产能利用率提升明显英语广告语，且锂电协会将联合企业加强自律，低价订单价格反弹趋势明确，价格弹性看铁锂正极六氟铜箔负极碳酸锂隔膜。24Q4预计价格小幅抬升落地，而行业二三线厂商盈利依然较弱，加速出清。预计25H㊣2供需拐点确定，价格持✅续向上可期，龙头厂商可恢复合理盈利。同时龙头新品增多、海外布局逐步见效，25-26年开始量利双升，成长空间打开。